Robinhood bir silikon vadisi girişimi olarak, son günlerde Wall Street kaosunun tam ortasında kendine yer buldu.
Wall Street Kaosuna Neden Olan Silikon Vadisi Girişimi Robinhood kendisini yatırımcılara Wall Street’in antitezi olarak sundu.
Ayrıca tamamen Wall Street‘e dayandığını söylemedi.
Geçtiğimiz hafta, iki gerçek çarpıştı.
Çevrimiçi ticaret uygulaması Robinhood, kültürel bir fenomen haline geldi ve borsayı Wall Street’in geleneksel bekçilerinden uzaklaştırma ve “insanların ticaret yapmasına izin verme” vaadiyle bir Silikon Vadisi sevgilisi haline geldi.
Amatör tüccarları yüksek riskli yatırım fonu Bigwigs’iyle karşı karşıya getiren bir piyasa çılgınlığının ortasında, bu kaplama kırılmaya başladı.
Görünüşe göre Robinhood, altüst edeceğine söz verdiği sektörün insafına kalmıştı.
Bir video oyunu perakendecisi olan GameStop‘un opsiyonlarını ve hisselerini satın alan Robinhood’daki koltuk yatırımcılarının lejyonları bu bahisleri büyüttüğünde ve AMC Entertainment da dahil olmak üzere diğer hisse senetlerinde büyük işlemler yapmaya başladığında çılgınlık bir krize dönüştü.
Ticaret çılgınlığı arttıkça, finansal sistemin risk azaltma mekanizmaları – Perşembe günü devreye girdi ve Robinhood’u ticarete devam edebilmek için acil nakit bulmaya zorladı.
Müşterilerin çok sayıda yüksek işlem gören hisse senetlerini satın almasını engellemek ve 500 milyon $ ‘dan fazla banka kredisi çekmek zorunda kaldı.
Perşembe gecesi, şirket ayrıca mevcut yatırımcılarından 1 milyar dolardan fazla acil durum infüzyonu aldı.
Uçan bir start-up aniden bunalmış, gıcırtılı bir şirkete dönüştü.
Aracı kurum ve ticaret şirketi Abel Noser’in eş genel müdürü Peter Weiler, “Pazarlama açısından, kendilerini yeni, yenilikçi ve havalı olarak konumlandırıyorlar” dedi.
Robinhood’un sıkıntısı, tanıdık bir anlatıyı takip ediyor:
Bir endüstriyi bozma sözü veren bir Silikon Vadisi şirketi, ortaya çıkardığı güçler tarafından aşılır ve düzenleyiciler veya bu durumda, değiştirmeyi vaat ettiği endüstri tarafından dizginlenmesi gerekir.
Milyarlarca insanın sosyalleşme ve bilgi arama yöntemlerini değiştiren, ancak şimdi milletvekillerinin ve öfkeli halkın öfkesine takılan Facebook ve Google‘dan pek de farklı değil.
TD Ameritrade’de eski bir ticaret yöneticisi ve Sağlıklı Piyasalar Birliği’nin kurucu ortağı Chris Nagy, “Yolun nasıl döşendiğini anlamadan ve mevcut korkuluklara saygı duymadan yolun kurallarını değiştirmeye çalışıyorlardı” dedi.
Piyasa katılımcılarını eğitmek isteyen kar amacı gütmeyen bir kuruluş. “Müşterileri için risk ve daha geniş anlamda pazar için sistemik risk oluşturdu.”
Fiyaskonun şirket için neredeyse kesin sonuçları olacak.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Cuma günü yaptığı açıklamada, “yatırımcıları dezavantajlı duruma getirebilecek veya başka bir şekilde belirli menkul kıymetleri alıp satma kabiliyetlerini gereksiz yere engelleyebilecek” eylemleri yakından inceleyeceğini söyledi.
Koridorun her iki tarafındaki milletvekilleri, müşterilerin esnaf dışında bırakıldığı yönündeki şikayetler üzerine duruşma yapılması çağrısında bulundu.
Robinhood’ın Perşembe günü alım satımını sınırlandırmasının ve hisse senedinin fiyatının düşmesinin ardından, öfkeli kullanıcılar çevrimiçi uygulama mağazalarını iğneleyici incelemelerle doldurdu ve bazıları Robinhood’ı Wall Street’in emirlerini uygulamakla suçladı.
Diğerleriyse, uğradıkları zararlar için şirkete dava açtı.
Robinhood’ın devam eden savunmasızlığı, 1 milyar doları yükselttikten sonra bile, 50’den fazla hisse senedinin alım satımını kısıtladığı Cuma günü netleşti.
Robinhood’un eylemleri mevcut müşterileri kızdırsa bile yenilerini kazanıyordu.
Uygulama, bir veri sağlayıcısı olan Apptopia’ya göre Perşembe günü bir önceki haftaya göre günlük indirme oranının iki katı olan 177.000’den fazla kez indirildi ve mobil uygulamasında o gün 2,7 milyon günlük aktif kullanıcısı vardı.
Bu şimdiye kadarki en yüksek düzey.
Bu Schwab, TD Ameritrade, E * Trade, Fidelity ve Webull gibi rakiplerinin toplamından daha fazlası.
Robinhood için tartışma yeni değil
Şirketi 2013 yılında kuran iki Stanford sınıf arkadaşı, en başından beri, herkes için ticareti mümkün kılarak “finansmanı demokratikleştirmeye” odaklandıklarını söylediler.
Bunu yapmak kullanıcı dostu yazılım, hızlı pazarlama ve mevcut kuralları ve kurumları göz ardı eden klasik bir Silikon Vadisi formülünü kullandı.
Çevrimiçi brokerlar geleneksel olarak her ticaret için yaklaşık 10 $ ücret alıyorlardı ancak Robinhood telefon uygulamasının müşterilerinin ücretsiz olarak ticaret yapabileceğini söyledi.
Hareket genç yatırımcıları kendine çekti
Şirket, işini kurarken, ne kadar sık ve sorunsuz ticaretin genellikle yatırımcılar için iyi finansal sonuçlar sağlamadığını gösteren akademik araştırmaları göz ardı etti.
Geçen yaz 20 yaşındaki bir üniversite öğrencisinin intihar notunun ölümünden altı rakamlı bir ticaret zararı sorumlu tutulmasıyla müşteriler üzerindeki riskler netleşti.
Robinhood ayrıca acemiler arasında opsiyon ticaretini popüler hale getirdi.
Bir opsiyon genellikle doğrudan hisse senedi satın almaktan daha ucuzdur ancak çok daha büyük ve daha hızlı kazanç ve kayıplara yol açma potansiyeline sahiptir.
Bu nedenle düzenleyiciler ve brokerlar geleneksel olarak bu finansal sözleşmelerdeki ticareti daha sofistike tüccarlarla sınırlandırmıştır.
Bu arada Robinhood’ın pazarlaması, iş modelinin ve serbest ticaretin, müşterilerin siparişlerini “sipariş akışı için ödeme” olarak bilinen bir sistemde Wall Street firmalarına satarak karşılandığını vurguladı.
Citadel Securities ve Virtu Financial gibi büyük ticaret firmaları, Robinhood’a müşterileri için her alış veya satış yaptıklarında küçük bir ücret veriyor, tipik olarak hisse başına bir kuruşun bir kısmı.
Bu ticaret firmaları, herhangi bir hisse senedi alım satımındaki alım ve satım fiyatı arasındaki “spread” olarak bilinen farkı cebe indirerek para kazanırlar ve ne kadar çok alım satım gerçekleştirirlerse potansiyel gelirleri o kadar artar.
The Times, diğer birçok çevrimiçi broker benzer bir sisteme güveniyor.
Ancak Robinhood her ticaret için diğer çevrimiçi brokerlerden önemli ölçüde daha fazlasını toplamak için pazarlık yaptı.
Robinhood’ın pazarlaması ile temelde yatan mekanik arasındaki uyumsuzluk S.E.C.’den 65 milyon dolar para cezasına yol açtı.
Ajans, Robinhood’ın müşterileri, müşteri ticaretinden geçmeleri için Wall Street firmaları tarafından nasıl ödendiği konusunda yanılttığını söyledi.
Robinhood, yeni ürünleri piyasaya sürmek için acele ederken düzenleyicilere de ters düştü.
Aralık 2018’de şirket, bir aracı kurum başarısız olduğunda yatırımcıları koruyan Securities Investor Protection Corporation veya S.I.P.C. tarafından sigortalanacak bir çek ve tasarruf hesabı sunacağını söyledi.
Ancak S.I.P.C.’nin o zamanki genel müdürü Robinhood’un planını duymadığını söyledi.
Robinhood’ın ürünü yeniden tanıtması neredeyse bir yıl sürdü ve bir blog gönderisinde daha önceki duyurusuyla “hata yaptığını” söyledi.
Cerulli Associates finans firmasında bir aracı kurum analisti olan Scott Smith, “Büyük sıçramalar yapmaya çalıştılar ve sık sık tekrar geri çekilmek zorunda kaldılar,” dedi.
Wall Street ile Çatışma
Robinhood’un GameStop ticaretini kısıtlamasının ardından Perşembe günü New York Borsası önünde küçük bir protesto düzenlendi.
Robinhood’un GameStop’ta ticareti kısıtlamasının ardından Perşembe günü New York Borsası önünde küçük bir protesto düzenlendi.
Robinhood’ın hırsları ve amatörlüğü, son haftalarda, çoğu Wall Street’in egemenliğine meydan okuma misyonunda olan küçük yatırımcılar, GameStop ve diğer şirketlerin hisselerini artırmak için serbest alım satımlarını kullandıkça çarpıştı.
Opsiyon sözleşmeleriyle ilgili aşırı spekülasyonlar, GameStop hisselerinin 12 Ocak’ta yaklaşık 20 $ ‘dan Perşembe günü yaklaşık 500 $’ a yükselmesine yardımcı oldu.
Robinhood’u kendi müşterilerini frenlemeye zorlayan bir miting
Geçtiğimiz hafta Robinhood’ı rahatsız eden bir kurum, Depo Güven ve Takas Şirketi adlı bir takas odası, Robinhood da dahil olmak üzere üye finans kurumlarına ait olan D.T.C.C. çoğu hisse senedi alım satımını kapattı.
Hisse senetleri çılgınca dalgalandığında veya bir ticaret telaşı olduğunda, her üyeden talep ettiği destek boyutu – marj çağrısı olarak bilinir – kısa sürede büyüyebilir.
Perşembe sabahı olan buydu. D.T.C.C. üye firmalarına, o sırada 26 milyar dolar olan toplam desteğin saatler içinde 33,5 milyar dolara çıkması gerektiğini bildirdi.
Robinhood müşterileri bu kadar çok ticaretten sorumlu olduğu için, hesabın önemli bir bölümünü ödemekten Robinhood sorumluydu.
D.T.C.C.’nin talebi pazarlığa açık değil.
Teminat talebini karşılayamayan bir firma borsa ticareti işinin dışındadır çünkü D.T.C.C. artık işlemlerini silebilir.
Nasdaq’ın eski genel müdürü ve Virtu Financial’ın şu anki başkanı Robert Greifeld, “Bir ticareti temizleyemezseniz, ticaret yapamazsınız” dedi. ”Adanın dışındasın. Sürgün edildin.”
Citadel Securities ve JPMorgan Chase gibi usta oyuncular için, kısa sürede ilave yüz milyonlarca dolar kazanmak bir sorun değildi ama Robinhood gibi bir start-up için çılgın bir mücadeleydi.
Robinhood, kredi hattından ve yatırımcılarından gereken nakdi bir araya getirirken, müşterilerin GameStop – AMC ve diğer hisseleri satın almasını sınırladı.
Robinhood blog gönderisinde yatırımcılarının bu değişken hisse senetlerini satmalarına izin vererek – ancak onları satın almamasına – risk seviyesini düşürdüğünü ve ek nakit gereksinimlerini karşılamasına yardımcı olduğunu söyledi.
Nihayetinde şirket, risk firmaları Sequoia Capital ve Ribbit Capital de dahil olmak üzere mevcut yatırımcılarından yaklaşık 1 milyar doları bir araya getirmeyi başardı.
Kaynak: The Silicon Valley Start-Up That Caused Wall Street Chaos
